【黑金日报】卷螺、铁矿、煤焦、铁合金、玻璃及铜、锌、镍、不锈钢！2023/3/7（文字版）

、黑金：周五晚间市场再度出现监管发声，日报两会暂无真实政策支撑钢价。卷螺金玻

今日回顾：周一，铁矿铁合铜锌螺纹钢、煤焦热卷下跌，璃及螺纹收于4210，锈钢热卷收于4325。文字6日早盘建材市场价格稳，黑金螺纹莱钢4290、日报莱钢永锋4290、卷螺金玻石横特钢4290、铁矿铁合铜锌敬业4270，煤焦盘螺石横特钢4590、璃及莱钢永锋4590。锈钢6日早盘热卷市场价格跌20，4.75mm普卷主流4360元/吨，低合金市场报价4510元/吨，货少。

近期展望：周一，卷螺下跌。因铁矿监管再次加严，外矿下行，开盘卷螺跟随跳空低开。之前利多已透支，叠加当前两会未有实质性刺激政策。卷螺基本面变差，钢厂获利后增产迅速，产量增速快于需求增速。短期来看，卷螺震荡后走弱的可能性较大 。国内方面，两会必然会有利好政策，但对于钢价，要么是货币继续宽松，要么是地产再次刺激，前者提高价格估值，后者能提高产业结构，否则老生常谈的稳经济、促消费对钢铁产业的实际影响都不大。国外方面，美元强势逻辑犹在，当周初请失业金人数录得19万人，低于预期，美国经济依然韧性十足，衰退迹象微乎其微。供需方面，真实需求已经见顶，从近期的调研来看，据山东、山西、东北钢材贸易商及工地反应，建材市场依然受限于资金压力，但板材相对好一些，有单子但是相比去年还是少一些，再就是珠三角地区反应出口情况依然不乐观，反应比较乐观的是长江流域地区，真实需求尚可，投机需求良好。而供给端钢厂整体仍是控产控能，暂时没有看到很大的供给弹性，铁矿厂库一直保持低位按需采购就能很好佐证。最大的问题现在还是库存问题，特别是建材的库存，主要集中在期想公司，能挺住也好，就怕价格急速下跌，他们的抛售动作或加速下跌。操作上短绿可持有，关注群里提示。

操作建议：螺纹钢05趋势震荡，短期震荡延续，EXPMA20日之上，MACD向上，位于布林带中轨与上轨之间。操作上可以短绿，关注4220-4250。

热卷05趋势震荡，短期震荡延续，EXPMA20日之上，MACD向上，位于布林带中轨与上轨之间。操作上可以短绿为主，关注4330-4360。

不确定因素：央行继续放水（上行因素）；地产缺乏新的政策预期和刺激（下行因素） 

铁矿石：预期走尽，铁矿弱势，操作上可择机买绿。

今日回顾：周一，铁矿震荡，小期收于897。  28日日照港进口矿震荡下跌。现61.5PB粉报900元；金布巴粉报865元；卡粉报985元；麦克粉报890元；PB块报1005元；纽曼粉报915元；超特粉报785元；罗粉报795元；杨迪粉报840元；印球报1030元；印粉735元。

近期展望：周一，铁矿震荡偏弱。强预期逐渐透支，专家认为铁矿石短期大幅上涨，炒作迹象明显，发哥监管加严，同时两会方面，GDP目标定在5%左右，经济增速目标较为保守，略不及市场的预期，短期利多出尽，同时最新的发运数据环比同比均继续回升，供给端宽松。短期来看，后期预计将偏弱走势。国内方面，近期的两会，GDP目标指定较为保守，同时铁矿受发哥的严厉监控，易跌难涨。国外方面，美国最新首次申请失业救济人数降至三周最低位，预计通胀水平再度提高，加息力度将加强。供需方面，目前最新发运增加，终端需求暂稳，库存类库状态，预计上涨趋势不可持续。操作上建议买绿为主，具体可关注群内提示。

从宏观市场来看，国内方面，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月保持一致。LPR连续6个月保持不变。国外方面，上周，美联储公布2月利率会议决议，将基准利率提高25bp 至4.5%-4.75%区间，符合市场预期。这是去年12月加息幅度放缓至 50bp 之后的再次放缓。FOMC 表示“持续加息是适当的”，这一表述较上次会议未有变化，即美联储加息的脚步不会现在就停止。所以市场先给出了鹰派的反应。但美联储主席鲍威尔新闻发布会召开后，其发言的鸽派成分更多，最终市场做出了较为鸽派的解读。非农和失业率再超预期，将扰动现阶段加息节奏。

从基本面来看，需求方面：最新数据显示，高炉开工率和铁水产量持续增加，247家钢厂日耗增加，库消比下降。疏港量增加，主港现货平均成交上涨、远期现货平均成交下降

供给方面：最新数据显示，周内澳巴整体发运增加，比2022年同期增加7.6%，其中澳洲发运增加，巴西发运下降。45港到港总量环比减少，比2022年同期略低，供给端趋于宽松。

库存方面：最新数据显示，港口进口铁矿库存环比增加。分项数据来看，除澳矿、球团下降外，巴西矿、粗粉、贸易矿、块矿均增加。钢厂进口铁矿库存环比下降。整体为累库状态

日均铁水产量：2月24日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.98%，环比上周增加1.44%，同比去年增加7.54%；高炉炼铁产能利用率86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%；钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，同比下降44.16%；日均铁水产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，同比增加25.25万吨。

操作建议：铁矿05趋势震荡，阶段性偏弱。位于EXPMA20之上，MACD向上。操作上可逢高买绿。

不确定因素：美联储超预期加息（下行因素）、四大矿山减产（上行因素）

焦炭、焦煤：两会经济目标较市场主流预期偏低，供需逐渐偏宽松。逢高做空不变

今日回顾：周一，焦炭下跌，小期收于2926。焦煤下跌，小期收于1980。3月3日日照、青岛港焦炭现货平稳运行。贸易集港情况一般，两港库整体回升。现贸易现汇出库：准一级焦2770，一级焦2870。

近期展望：周一，双焦震荡下跌。因周末两会经济目标低于预期，供需结构逐渐趋于宽松，近期需要关注终端需求验证。短期来看，后期预计将维持偏弱震荡。国内方面，即将举行的两会，会出台一些货币和财政政策，来稳定经济，但需要关注需求预期能否兑现；国外方面，美国经济数据韧性十足，加息终点略有升温，美元延续走强。供需方面，钢厂控产控能，支撑利润空间，对煤焦需求持续打压，供应端，突发性事故驱动焦煤期价破位上行，但中长期来看焦煤供应端压力依然存在，近日中蒙口岸日通车数再次突破 1000 车，且两国边境铁路接轨工作也在持续推进，今年蒙煤进口量将较 2022 年有显著增长。另外，据悉本周广州区域有贸易商报关的澳洲顺利通关，意味着除指定的四家企业外，中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭，未来澳洲焦煤性价比改善后，国内用煤终端预计会积极采购。操作上建议逢高买绿，具体可关注群内提示。

资金对比：从前二十名持仓来看，焦炭红方（17528手）小于绿方（19822手），并且前七名集中度红方（51.23%）小于绿方（51.27%）。

焦煤红方（25619手）大于绿方（24749手），并且前七名集中度红方（57.27%）大于绿方（50.85%）。

操作建议：焦炭05趋势震荡，阶段性震荡。位于EXPMA20之上，MACD向上，位于布林带中轨和上轨之间。操作上可逢高买绿，关注2920-2970压力。

焦煤05趋势震荡，阶段性震荡。位于EXPMA20之上，MACD向上，位于布林带中轨与上轨之间。操作上可逢高买绿，关注1990-2040附近压力。

不确定因素：焦煤供给弹性增加（下行因素）、钢厂需求增加（上行因素）

硅铁、锰硅：供需结构压力不变，钢厂补库意愿是关键，阶段性延续弱势震荡为主，逢高做空为主

今日回顾：周一，硅铁下跌，收于7934，锰硅先抑后扬，收于7392。3月3日硅铁FeSi72~B内蒙古出厂均价7974元，锰硅FeMn65Si17内蒙古出厂均价7386元。

近期展望：周一，铁合金下跌。因供需结构压力未变，上涨动力不足，价格压力未变。短期来看，锰硅、硅铁预计后期将延续震荡偏弱。供需市场，供给压力不减，铁合金发运总量环比上涨，供给弹性增加，同时库存端有加速累积累积迹象。偏偏钢厂产量低于往年同期水平，补库意愿不强，供需结构压力不变。预计后期延续偏弱趋势。操作上逢高买绿为主，具体可关注群内。

资金对比：从前二十名排名来看，硅铁红方（253546手）小于绿方（261176手），并且前七名集中度红方（57.28%）小于绿方（61%）。

锰硅红方（226531手）大于绿方（216388手），并且前七名集中度红方（70.84%）大于绿方（67.31%）。

操作建议：硅铁05小期趋势震荡，阶段性震荡，EXPMA20日之上。操作上可逢高买绿，关注7950-8000区间。

锰硅05小期趋势震荡，阶段性震荡，EXPMA20日之下。操作上可逢高买绿，关注7400-7450区间。

不确定因素：钢厂补库意愿提高（上行因素）

玻璃： 宏观数据短期影响，房地产政策未能够如期兑现，操作上短绿为主。

今日回顾：周一，玻璃05震荡偏强。玻璃小期收于1578。全国均价1627元/吨，环比上涨0.18%。华北地区主流价1645元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1610元/吨；华南地区主流价1800元/吨；东北地区主流1570元/吨；西南地区主流价1545元/吨；西北地区主流价1480元/吨。

近期展望：周一，玻璃震荡偏强。因开会进行中，同时PMI数据高于前期，利好，短期带动玻璃上行。短期来看，玻璃或将偏弱运行，国内房产未见明显升温，刺激政策仍在发酵过程，真实需求是否好转，库存能否走向去库仍要关注。国外方面美议息会结束，美国1月非农数据超预期，利好美元，大宗商品承压。供给方面，全国光伏压延玻璃累计产量1606.2万吨，同比增加53.6%。操作上短期可以买绿。

从基本市场来看，供应端，本周玻璃产线无放水和点火，个别企业恢复正常拉引量，产能利用率小幅增加。库存端，库存下降。全国浮法玻璃样本企业总库存7096.2万重箱，环比-10.69%，同比+244.64%。需求端，本周本周沙河市场整体走货较好，生产企业库存降幅较大，经销商及下游加工厂适量备货，价格上涨，部分企业仍执行抬价销售政策。华东、华中、华南区域浮法玻璃产销率良好，支撑当地多厂报盘上调，工厂陆续上调力度2-4元不等，直至本周末，江浙、福建部分产销率略有放缓。

资金对比：从前二十名持仓来看，玻璃红方（617826手）小于绿方（700092手），并且前七名集中度红方（52.73%）小于绿方（64.21%）。

操作建议：玻璃05趋势震荡，阶段性偏强，位于EXPMA20之下，MACD指标向下，位于布林带中轨之上。操作上买绿为主。

不确定因素：终端需求大幅回落（下行因素）；产能退出超预期（上行因素）

不锈钢

不锈钢：利多殆尽，小期震荡，收盘价仍处于20EXPMA之下，可择机买绿。

今日回顾：周一，不锈钢震荡偏弱。不锈钢小期收于16330。现货方面，无锡市304J1/2B为16400元/吨，比上日略低。

近期展望：周一，不锈钢震荡偏弱。会议政策的释放并未达到此前市场的预期，短期利多殆尽。短期来看，不锈钢或将偏弱运行，虽国内方面政策频出，但宏观环境是否改善还要持续关注。国外方面，美1月PCE同比上涨5.4%，超预期，美国通胀压力偏向上行，市场对加息的预期进一步升温，1月非农数据大超预期，且失业率下跌到3.4%，创下多年低位，强劲的非农数据提振美元。供需方面，下游消费降至低谷，消费降幅大于供应降幅。操作上短绿为主，具体可关注群内。

从基本面看，供应端，产量大增、钢厂库存抬升。库存端，延续高位。全国不锈钢社会库存110.8万吨，周环比上升7.1%，其中300系66.9万吨，周环比上升7.7%，来自高库存的压力犹存。需求端，需求疲软。市场资源充足，成交清淡，贸易商降价出货不断。

不确定因素：终端需求大幅回落（下行因素）；产能退出超预期（上行因素）

：GDP增速较缓，但稳经济增长仍是明确发展方向，操作上区间内逢低短多为主

今日回顾：周一，沪铜下跌，小期收于69310。现货方面，3月6日1#铜价格69310-69350，较上一日下跌70元。

近期展望：周一，沪铜下跌。因GDP增速不及预期，铜小幅回落，但两会会陆续出台政策，市场稳经济增长仍是明确的发展方向。短期来看，沪铜震荡偏强为主。国内方面，国内经济数据有支撑，特别是工业增量预期，叠加两会带来的政策预期强烈。但国外方面，美国经济数据同样强劲，而且韧性十足，美元指数与人民币的博弈中占据上风，对有色板块带来持续压力。供需市场，需求回升势头有所放缓，增量弹性不大，废铜阶段性又挤占精铜消费，但精铜产量保持在偏高位，铜供需维持略宽松局面，但累库高峰已经过去。操作上区间内逢低短多为主。

操作建议：沪铜04趋势震荡，短期上涨，EXPMA20之上，MACD向下，位于布林带上轨和中轨之间。操作上可逢低买红，关注69300-69400附近支撑。

不确定因素：美联储货币收紧（下行因素）；稳增长超预期（上行因素）

沪锌：稳经济定调，供需双增预期，近期宽幅震荡为主，建议观望。

今日回顾：周一，沪锌下跌，04收于23280。现货方面，3月6日长江1#格23070-23170每吨，较上一日下跌60。

近期展望：周一，沪锌下跌。因供给增幅度大于需求增幅，“稳”字为今年政府工作基调。在库存横盘的情况下，将继续以宽幅震荡行情为主。短期来看，沪锌将延续震荡偏强走势。国内方面，两会政策即将公布，需要关注政策的导向。国外方面，美国经济韧性十足，美元指数震荡偏强态势延续。供需方面，近期下游企业补货意愿增强，开工率也在逐步回升，国内社会库存在需求回升背景之下累库速度明显放缓，去库日期明显快于往年，但锌矿供应的宽松锌锭产量将继续恢复后续供应端压力逐渐变大。综合来看，锌供需有改善预期，但仍不足以带动价格全面上涨，还要关注政策预期。操作上建议观望

操作建议：沪锌04趋势震荡，阶段性震荡偏强。位于EXPMA20之上，MACD指标向上，位于布林带中轨附近 ，建议观望。

不确定因素：降库速度加速（上行因素）

操作建议：镍04趋势震荡，阶段性震荡，维持在EXPMA20之下，MACD指标向下，位于布林带中轨之上。在操作上短绿带好保护可持有。

不确定因素：高冰镍项目进展超预期（下行因素）；新能源车销量和换电项目进展不及预期（下行因素）

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