毛利率全线下滑，匠心家居靠吃差价获利

文/乐居财经付魁

上市不足两年的毛利（301061.SZ），今年上半年的率全利业绩可以用“惨淡”来形容。

全品类营收均在下滑，线下心使得整体营收同比下降20.34%；两大主业毛利率也在下降，滑匠对净利润拉动微弱。居靠价获今年上半年，吃差在营收下降的毛利同时，净利润能有所增长，率全利主要靠汇兑收益带动。线下心

财报显示，滑匠匠心家居净利润同比增加14.64%，居靠价获截至6月30日，吃差其获得的毛利汇兑收益为4500万元，投资收益为1336.43万元。率全利

全品类毛利率下挫

今年上半年，线下心匠心家居营业收入为7.82亿元，同比减少20.34%。

据了解，匠心家居主要从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、生产、销售及服务。今年上半年，匠心家居全品类营收几乎均在下降。

财报显示，匠心家居智能电动沙发的营收为5.14亿元，同比下降25.61%，智能电动床的营收为1.53亿元，同比增加19.26%，配件的营收为9560.47万元，同比下降30.11%，其他的营收为1885.50万元，同比下降26.11%。

除了营收下降外，匠心家居的毛利率也在下降。2022年上半年，匠心家居的毛利率为29.77%，同比下降11.05%。

分产品来看，智能电动沙发的毛利率为29.19%，同比减少3.26%；智能电动床毛利率为32.29%，同比减少5.51%；配件毛利率为22.81%，同比减少3.01%；其他毛利率为60.07%，同比减少19.66%。

毛利率和营业成本不无关系。2022年上半年，匠心家居的营业成本为5.49亿元，同比下降15.92%，这一下降速度明显低于营业收入的下降速度。

近年来，原材料价格上涨抬升了企业成本。据了解，匠心家居主要原材料包括金属加工件、钢材、电子元器件、电机金属零件、皮、纺织面料、木制品、填充材料等。而随着原材料的价格上涨，对匠心家居的营业成本会产生影响，进而影响毛利率。

从今年上半年存货来看，匠心家居的原材料为1.41亿元，比2021年年末增加了11.90%。

净利主靠汇兑“差额”

虽然匠心家居营收和毛利率在下降，但净利润却在增长。财报显示，今年上半年，匠心家居归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长14.64%。

对此，匠心家居在财报中解释，净利润增长受益于2022年4月底开始的美元兑人民币的汇率变化，及时调整了越南、中国管理员工的结构及数量，收效于信息化建设和数字化转型的积累，进一步提高了现场6S管理的水平和综合效率。

据了解，匠心家居的业务以出口为主，上半年境外收入7.76亿元，占营业收入总额的99%。匠心家居在二季度获得汇兑收益4500万元，去年同期则是汇兑损失697万元。这笔汇兑收益占今年上半年利润总额的22.7%。

此外，匠心家居上市之后获得充裕资金，还进行了现金管理，从而投资收益大幅增加。今年上半年投资收益为1336.43万元，占利润总额的6.8%，此前，匠心家居几乎没有理财收入。

虽然获得了不小的投资收益，但投资现金流仍为负。财报显示，今年上半年，匠心家居投资活动产生的现金流量净额为-8325.22万元，去年同期则为-1189.09万元，同比减少600.13%。匠心家居表示，主要系购买理财产品金额增加所致。

除了投资现金流为负外，筹资现金流也为负。今年上半年，匠心家居的筹资现金流为-1.08亿元，同比下降427.96%。

此外，匠心家居的经营现金流也在下降。2022上半年，匠心家经营活动产生的现金流量净额为5843.79万元，2021年同期为1.1亿元，同比减少46.87%。

筹资现金流和经营现金流均大幅度下滑，匠心家居给出的解释是，主要系派发现金红利增加所致。

根据匠心家居发布的关于2022年半年度利润分配预案的公告显示，截止2022年6月30日，匠心家居合并报表可供股东分配的利润为7.73亿元，母公司可供股东分配的利润7933.72万元。

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