五菱汽车上半年净亏8100万，成本冲击利润，盈利难题或成长期隐忧

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8月24日，期隐港股上市公司五菱汽车（五菱汽车集团控股有限公司）发布2022年半年度报告。菱汽利难财报数据显示，车上成长公司上半年实现营业收入62.75亿元，半年本冲相较2021年同期71.63亿元，净亏击利同比下降12.40%；归属于上市公司股东净亏损8054.50万元，润盈亏损同比扩大283.27%。题或

半年报显示，期隐五菱汽车主要通过四大分部运营。菱汽利难发动机及相关部件分部从事发动机及相关部件的制造及销售；汽车零部件及其他工业服务分部从事汽车零部件及附件的制造及销售；金属等原材料买卖以及提供用水及动力供应服务；专用汽车分部从事专业汽车的制造及销售；其他分部从事物业投资等业务。

五菱汽车报告称，受芯片供应持续收紧及疫情爆发多发影响，致使中国汽车产业面临供给受阻、市场需求转弱双重挑战。公司于2022年上半年经历汽车行业产销量下滑，同时期内汽车动力系统、汽车零部件及商用整车三大主营业务，均经历不同程度的下滑。

其中，汽车动力系统及商用整车分部营业收入呈明显下滑趋势，报告期内分别同比下降10%和20%，给公司经营带来极大风险。

事实上，在从传统燃油车用动力转型新能源汽车混合动力阶段过程中，汽车动力系统不可避免地要经历一段艰难时期。五菱汽车指出，该汽车动力系统分部盈利表现因而受到严重影响。

报告期内，五菱汽车毛利为3.72亿元，较2021年同期显著减少24.5%；去年毛利率为6.9%，今年毛利率下降到5.9%。五菱汽车指出，除业务量减少外，此亦由于电池及其他零部件等生产成本上升所致。

此外，五菱汽车指出，为开展新能源汽车及相关部件新业务项目，将会持续把精力搁置于此。譬如在新能源关键零部件方面，成功研发的新能源电动后桥、电机、电控、增程器、混合动力系统等产品将持续升级。

就目前而言，广西汽车集团所属五菱柳机的LJP60型高效率高性价比的HEV混动总成已正式量产。五菱汽车认为，该产品的量产上市标志着五菱柳机从传统燃油车用动力成功向新能源汽车混合动力转型升级。

不过，伴随着新能源发展步伐加快，五菱汽车方面表示由于实施新业务专案（包括新能源汽车专案）公司将持续加大研发投入，进而致利润率承压。半年报显示，五菱汽车研发开支为1.91亿元，同比增加61.9%。

需要指出的是，目前原材料价格波动及芯片短缺的事实短期内不会改变，对于五菱汽车盈利增长的不利因素仍长存。

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