见底信号？市值蒸发1200亿后获明星基金经理举牌，卓胜微逆势大涨

深圳市5G产业协会执行会长、见底金经华芯鲲鹏投资创始合伙人周国明在接受时代财经采访时分析称，信号星基下半年情况应该较难改善，市值胜微因为消费电子产品中的亿后主力，也就是获明手机出货量下跌较多。

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明星基金经理蔡蒿松再次出手，理举首次举牌！牌卓

卓胜微（300782.SZ）9月14日早间公告，逆势诺安基金9月8日通过集中竞价交易增持公司股份合计51.95万股。大涨此次权益变动后，见底金经诺安基金持有公司股票2672.21万股，信号星基占公司总股本的市值胜微5.0065%。

单只基金持有上市公司股份超过5%意味着越过了举牌线，亿后此情况在A股上并不多见。获明

而从卓胜微上市起，理举诺安成长基金经理蔡蒿松便买入并多次增持，在芯片板块最景气的时候一度浮盈逾20亿。

不过，去年下半年至今，芯片板块震荡下行，卓胜微股价跌去近70%，市值蒸发1238亿元，诺安成长仍“不离不弃”，蔡蒿松也被称为卓胜微的“铁杆粉丝”。

有不少股民关心，卓胜微股价什么时候能“爬”起来，是否有措施可以稳定股价。

不过，9月14日，时代财经致电卓胜微证券部，其工作人员表示，公司尚未达到回购股份的条件。

时代财经查阅相关规定发现，深交所上市公司为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份的，应当符合“公司股票收盘价低于其最近一期每股净资产或连续二十个交易日内公司股票收盘价跌幅累计达到30%”的条件。

今年以来，芯片板块走势颇为动荡。Wind芯片指数在1月份至4月份期间经历“断崖式下跌”，4月下旬至8月则强势反弹，8月中旬至今稍微回调，截至9月15日收盘报9065.16点，当日跌3.17%，今年以来下跌22.53%。

而公布“举牌”消息后，卓胜微股价连续两天逆势大涨，9月15日收涨3.28%，报103.95元/股。

“铁杆粉丝”

根据卓胜微最新公告，诺安成长增持卓胜微后，跃升至卓胜微第六大股东。

成立于2006年的卓胜微，从电视芯片起家，转型后专注于射频前端芯片研发，主要应用于智能手机等移动智能终端产品，于2019年6月18日在创业板上市。

平安证券今年9月一份研报指出，卓胜微具有射频前端全产品线，主打产品为射频开关SW和低噪声放大器LNA两款，2020年累计占全球市场份额的8%，位居第三。

在国内站稳射频芯片龙头地位的卓胜微，当然逃不过一向以重仓半导体出名的蔡蒿松“法眼”，卓胜微与诺安成长的缘分从公司一上市便建立起来。

诺安成长2019年中报显示，上半年，也就是卓胜微上市后，诺安成长马上买入卓胜微743股，公允价值为8.09万元，按公允价值占基金资产净值比例排序，卓胜微在其投资的31只股票中只排到25位，占比0.01%。

图片来源：诺安成长2019年半年度报告

不久，卓胜微在诺安成长的地位迅速提升。

2019年三季度，卓胜微新进为诺安成长前十大重仓股，排名从25位跃至第4位，持仓47.46万股。而后，诺安成长不断加仓卓胜微，更在2020年三季度成为后者新进前十大股东。

这一时期，刚好赶上芯片供给短缺和国内芯片投资热，卓胜微股价坐上“火箭”。数据显示，2021年年中，卓胜微的机构持仓达到高峰，共837家机构合计持仓1.17亿股，占流通股57.74%，是妥妥的机构股。

蔡蒿松的眼光再次得到华丽验证。按当时诺安成长持有519.71万股，减去期间买入的成本，其减持获利和浮盈合计约达20.55亿元。

值得一提的是，有业内人士指出，诺安成长在这期间的减持很大程度并非对半导体板块信心下降，而是被动减持。

根据诺安成长2020年四季度报，卓胜微持股占基金净值比在9.53%，持仓为547.74万股，相比三季度减持了141.63万股。按卓胜微2020年第三、四季度股价走势，半年内涨幅达40.6%，如果不减持，诺安成长有可能踩中“个股市值不得超过基金资产净值的10%”的红线。

此后的2021年三季度至2022年一季度，芯片板块动荡调整，在机构资金不约而同止损撤退时，诺安成长仍坚定看好卓胜微。

东方财富数据显示，今年一季度，卓胜微机构持仓家数从上季度的743家骤减至62家，诺安成长却“迎难而上”，大举增持182.85万股，并且越跌越买直至“举牌”，蔡蒿松也被称为卓胜微坚定的信仰者。

2019年三季度-2022年二季度诺安基金持有卓胜微仓位变动情况。数据来源：Wind

基民李婷（化名）就因为蔡蒿松的名气，在2021年8月中旬买入诺安成长。她告诉时代财经，买入两个星期后有约6%的收益，但没想到芯片板块调整，这只名基也受到牵连，如今的收益率为-37.09%，但其也不觉得后悔。

“买之前就要有承担投资风险的心态，只是没想到板块调整这么多，现在就放着，希望以后能回本。”李婷向时代财经表示。

需求拐点有待观察

卓胜微2022年半年报显示，今年上半年其营收和归母净利润均有所下滑，分别下滑5.27%和25.86%，达22.35亿元和7.52亿元。

上述卓胜微证券部人士还表示，由于公司生产研发的芯片下游应用主要在消费电子产品上，消费电子行业会呈现上半年相对低迷而下半年相对景气的季节性波动，所以公司上半年业绩也受到较大影响。

对于射频芯片下半年的销售情况，9月15日，深圳市5G产业协会执行会长、华芯鲲鹏投资创始合伙人周国明在接受时代财经采访时分析称，下半年情况应该较难改善，因为消费电子产品中的主力，也就是手机出货量下跌较多。

7月一份研报指出，在俄乌冲突、海外通胀及国内疫情的影响下，全球智能手机需求疲软。当前卓胜微存货仍处于较高水位，预计2022年三季度品牌终端仍处于库存消化阶段，需求拐点仍有待观察。

从券商评级历史来看，今年以来共19家机构分别对卓胜微作出评级。其中，最高目标价是招商国际在1月12日评级中给出的450元，此外，还有华泰金控、华泰证券、瑞银证券和安信证券也在1月份给出逾400元的目标价。

不过，随着卓胜微股价大跌，9月份机构评级中，瑞银证券虽然维持“中性”评级，但目标价已从年初的400元下调至155元。

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