泡泡玛特大跌8%股价创历史新低 自高点市值蒸发1500亿港元

大跌8%，泡泡最新股价21.2港元，玛特较历史高价暴跌80%，大跌低自公司股价已破发，股价高点较招股价38.5港元跌超40%，创历历史最高点市值高达1500亿港元，史新市值如今只剩295亿港元。亿港元

泡泡玛特7月18日单日暴跌13%，泡泡泡泡玛特发布公告，玛特预期集团上半年收入可能同比增长不低于30%；溢利较去年同期将取得减少不高于35%。大跌低自泡泡玛特董事会认为，股价高点业绩波动主要与疫情反复、创历疫情影响客流量及消费者消费意欲减弱、史新市值前期业务扩张导致费用较去年同期增长等因素有关。亿港元

多家投行唱好泡泡玛特，泡泡但集体下调公司盈利和目标价，瑞信发布研究报告称，维持泡泡玛特（09992）“跑赢大市”评级，疫情影响拖累线上及线下销售，以及因原材料、新业务及经营去杠杆令利润率承压，故将2022-24年盈利预测下调27%/21%/17%，目标价由55港元下调至43.7港元。

大摩发布称，维持泡泡玛特（09992.HK）“增持”评级，但降低近期预测，因上半年盈利下降反映业务受疫情影响。另预计今明年销售增长24%/25%，今年经调整净利润同比跌17%，但明年则增长47%，明年目标市盈率由37倍降至35倍，目标价由55港元降至36港元。

发布研究报告称，维持泡泡玛特（09992）“买入”评级，结合中期业绩预告信息，下调2022-24E营收预测至58.8/76.02/90.81亿元，净利润预测下调至8.51/12.76/15.48亿元，据DCF绝对估值及相对估值法，目标价30港元。公司二季度受疫情影响程度超出该行此前的预期，中信谨慎预计线下流量及消费者对于潮流消费购买意愿恢复仍需要一定时间。

公司股价暴跌背后，市场分析一部分原因是前期估值过高，股价一直处于回调阶段；另一个原因是资本市场对其成长性未必看好。

作为 “ 生活非必需品 ” 的潮玩，正在面临消费疲软、消费者迭代的双重压力。星图金融研究院副院长薛洪言表示：“ 依赖于‘工资’的群体受经济大盘影响较大，从电商端看，这些群体正在减少 ‘非刚需消费’。”

而亚文化研究者王晓燕表示，00 后群体崛起，正在给潮玩赛道带来 “ 质变 ”。“ 一个明显的趋势是，盲盒正在萎缩，收藏潮玩正在扩大。更年轻一代对于潮玩的审美、需求更为分散、个性化。对潮玩的保值需求也在降低，偏向于更为纯粹的兴趣消费。”

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