通胀、加息、俄乌冲突……多重不利因素令即将到来的美股财报季蒙阴

财联社（上海，通胀编辑 卞纯）讯，加息鹰派美联储、俄乌通胀飙升以及俄乌冲突带来的冲突地缘政治不确定性，为本周即将拉开序幕的多重的美美股财报季蒙上了一层阴影，不少策略师担心“不及预期”的不利报季财报可能会大量出现。

根据路孚特（Refinitiv）旗下IBES数据，因素分析师们预计，令即2022年前三个月标普500指数成分股公司的股财利润将较上年同期增长约6%，今年全年利润增长约9%，蒙阴与本月初的通胀预测一致。

多重不利因素令美股财报季蒙阴

不过，加息一些策略师担心，俄乌物价攀升、冲突薪资上涨以及金融状况趋紧叠加在一起可能已经给一些公司的多重的美资产负债表带来压力，并为美股公司的收益前景蒙上阴影。

“本季度的环境非常不同，发生了很多事情。” 芝加哥资产管理公司Cresset Capital Management的首席投资官杰克·阿布林表示，“看看企业如何应对，将会很有趣。”

最近几周，多家公司已就原材料和其它成本上涨对利润率的影响发出警告，包括包装食品公司康尼格拉（Conagra Brands Inc ．），该公司已经下调了全年利润预期。

“我看到资本更贵，劳动力更贵，大宗商品更贵，”阿布林表示。“除非这些公司可以转嫁这些成本——他们将能够转嫁一些，但并非全部……在我看来，这意味着利润率必须下降。”

今年3月，美联储自2018年以来首次上调利率，政策制定者们表示他们准备通过大幅加息以及缩减资产负债表来积极应对近四十年来最快的消费者价格上涨。一些投资者担心，美联储的货币政策可能会引发经济衰退。

与此同时，在俄乌冲突后，包括（McDonald‘s Corp）在内的一些美国公司已经停止在俄罗斯销售。虽然标普500指数成分股公司在俄罗斯的营收敞口相对较小，但冲突为这些企业的前景增添了不确定性。

集团（Goldman Sachs Group Inc．）首席美股策略师大卫·科斯汀（David Kostin）上月警告称，利率上升、乌克兰持续的冲突和奥密克戎冠状病毒变体使第一季度对公司来说尤为困难，可能会影响多个行业的销售。“将会有大量收益低于预期的情况出现。”他表示。

赢家和输家

分行业来看，分析师预计，由于油价走高，第一季度能源行业收益将较上年同期大幅增长，而原材料行业获利料也将受益于价格飙升。

能源和其它大宗商品价格已经飙升，布伦特原油期货今年迄今已上涨32%。俄乌冲突加剧了自新冠病毒大流行开始以来一直存在的对供应和运输问题的担忧。

形成鲜明对比的是，大型银行的收益将较上年同期大幅下降。业一季度财报季定于周三（4月13日）拉开帷幕。当天将发布财报。随后花旗集团、和高盛将于4月14日披露财报，美国银行将于4月18日公布财报。

据Refinitiv的分析师估计，美国六大银行的净利润将同比下降约35%。分析师们预计，对于美国银行股而言，最大的挑战来自投行业务以及交易业务的营收降低。

去年火热的融资活动推动华尔街实现创纪录利润，但今年以来融资活动大幅降温，美国最大的几家投行预计将报告投资银行业务收入出现多年来最大的放缓。

嘉盛集团资深分析师 FIONA CINCOTTA指出，尽管加息前景一般利好银行业，但该行业也深深困扰于美联储行动太过的忧虑，美联储过快收紧政策可能会将美国经济推入衰退，从而反过来削弱银行的盈利能力。

此外，俄乌冲突也对银行业务构成了冲击。花旗集团已经决定撤出俄罗斯并削减风险敞口，这引起了大规模亏损的可能性。摩根大通和高盛也表示，正撤减在俄罗斯的运营，并且无意展开新的业务。

标普银行指数今年迄今已经下跌11%，跌幅高于标普500指数同期的6%。该基准指数此前一度暴跌近13%，然后于上月底出现猛烈反弹并收复失地。

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