美国国债飙升 GDP数据引发交易员下调美联储升息预期

短期国债率美债收益率大幅下挫，美国美联美国第二季度疲弱的国债GDP数据令交易员下调对美联储的升息幅度预测。

3年期和5年期国债收益率一度下跌超过15个基点，飙升10年期收益率最多下跌14个基点至2.65%，据引创4月中旬以来最低水平。发交利率互换合约显示交易员预计联邦基金利率将在今年年底前达到3.25%左右的下调息预峰值，比当前水平高出不到100个基点。储升

美联储周三升息75基点至2.25%-2.50%，美国美联主席杰鲍威尔在记者会上的国债讲话似乎被市场认为偏向鸽派。一些美联储观察家认为市场周三的飙升反应可能有误，因为鲍威尔并没有暗示很快会进行政策转向，据引但周四公布的发交数据显示美国GDP连续两个季度萎缩，符合技术性衰退的下调息预定义，这给收益率下行增添了更多动能。储升

BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示。美国美联“GDP数据让市场对美联储大幅升息的前景更加疑虑重重”。

美国商务部周四发布的GDP初值显示第二季度GDP折合年率下降0.9%，第一季度为下降1.6%。占经济最大比重的个人消费增长1%，升幅低于前季。

美国经济连续第二个季度萎缩 经济衰退几率上升

收益率曲线进一步变陡，近几周2至10年期、5至30年期收益率曲线等出现倒挂，凸显市场对经济将走弱的预期。目前2-10年期曲线仍保持倒挂形态，收益率差约为-21个基点，周三一度触及-32个基点，为2000年以来最大。5-30年期收益率差触及34.4个基点，为3月中旬以来最高。

Omnia Family Wealth联席创始人Michael Wagner表示，“短期国债市场目前存在很大潜力”。

Renaissance Macro Research LLC．的美国经济研究部门负责人Neil Dutta表示，虽然美国GDP数据符合预期，“但它还是强化了市场对今年晚些时候美联储政策转向的希望，我不太确定市场以为的这种情况是否会真的实现”。

在经历周三的大幅上涨后，美债市场通胀预期指标周四下跌，交易员调降对美联储升息前景的预测。

5年期盈亏平衡通胀率下跌至2.68%，周四早些时候最高到达2.74%。

与此同时，周四拍卖的7年期国债认购踊跃，中标收益率低于投标截止前的交易水平。

骏利亨德森的研究总监Matt Peron表示，“我们仍然认为经济还没走出困境，因为它还将处于通胀和加息压力之下，我们建议对风险资产建立防御型头寸”。

截至美东时间下午4：29，2年期国债收益率下跌13.2个基点，报2.8662%

3年期国债收益率下跌14.1个基点，报2.806%

5年期国债收益率下跌14.7个基点，报2.6962%

7年期国债收益率下跌13.8个基点，报2.697%

10年期国债收益率下跌12个基点，报2.6651%

20年期国债收益率下跌7.9个基点，报3.2187%

30年期国债收益率下跌5.2个基点，报3.013%

5年期损益平衡利率上涨3.4个基点，报2.7258%

5年-30年期国债收益率之差扩大约9.4个基点，报31.51个基点

2年-10年期国债收益率之差扩大约1个基点，报-20.72个基点

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