强势美元让多数美企“很受伤”，销售额面临缩水风险

美元的很受伤急剧升值不仅仅是全球的麻烦，也使美国企业利润在第三季度进一步承压。强势企销

今年以来，美元面临美联储大幅加息导致美国国债收益率上升，让多投资者在全球经济增长放缓的数美售额缩水忧虑下涌入美国“避风港”，美元一直处于上涨周期。风险

彭博美元即期指数（Bloomberg Dollar Spot Index）今年以来已累计上涨了15%以上。很受伤自7月以来，强势企销美元更是美元面临加速升值：在截至6月的三个月内，美元指数上涨了5.7%，让多而截至9月28日，数美售额缩水美元指数在第三季度的风险涨幅约为7%，一度触及20年以来的很受伤高位。

这给那些很大一部分销售收入来源于海外的强势企销美国企业带来了麻烦。随着美元走强，美元面临当这些企业将海外收入以美元计价时，就会出现缩水，而一旦为了弥补汇率损失而涨价，则会使其产品在其他国家因价格过高而不利于销售。

美国互联网公司最近就因此进一步下调了全年销售额预期，从此前的预计将减少6亿美元变为将减少8亿美元，再度下调了2亿美元。此前，公司（Procter Gamble Co．）也曾发布评论称，受到强美元影响，截至2023年6月的财年，公司税后收入预计将损失9亿美元。

美银证券（Bank of America Securities Inc．）的美国股票策略师Ohsung Kwon称：“这（强美元）是一个真正的逆风因素，将对美国企业收益产生比第二季度更大的影响。”

财务管理软件提供商Kyriba Corp．的高级策略师科斯特（Wolfgang Koester）估计，截至第三季度末，由于外汇波动，美国和欧洲的1200家大企业今年1月以来的销售额预计将损失600多亿美元。这些企业的平均每股收益也会因此缩水6美分，而通常，汇率因素会给企业平均每股收益带来的损失在2美分~4美分不等。

“这还不仅仅是一个会计问题。这些企业的海外利润如今只能兑换更少美元，意味着企业可用于在美国国内投资的美元同样变少了，也就是获得的其他收益也更少了。”他称。

彭博的估算也显示，美元走强会影响标普500指数中约三分之一企业的利润，其中消费必需品、材料、科技和通信行业是受影响最大的行业。还值得一提的是，随着全球贸易在逐渐从此前的疫情状态中恢复正常，标普500指数中的成分股企业的海外收入占比一直在上升。

Kwon也表示，根据的测算，通常美元指数每上涨10%，就会对企业的每股收益产生大约3%的负面影响。

不过，在彭博的首席股票策略师亚当斯（Gina Martin Adams）看来，在美元走强期间，企业每股收益的恶化往往与经济前景不佳相吻合，使美元成为“企业收益恶化的放大或确认信号而非原因”。

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